数据显现，2015年第二季度，途牛运营用度为3.638亿元群众币，较2014年同期增加了128.6%

　　数据显现，2015年第二季度，途牛运营用度为3.638亿元群众币，较2014年同期增加了128.6%。研讨与产物开辟用度为6150万元群众币，同比增加186.5%信息效劳平台。贩卖与市场营销用度为2.317亿元群众币，同比增加139.1%。办理用度为7290万元群众币，同比增加74.1%。

　　但值得考虑的是，途牛的烧钱扩大可以连续多久，又可否真正换来红利？一方面本年本钱市场已逐步趋冷，融资难度增长或将影响在线旅游企业的烧钱套路。另外一方面OTA涉足财产链上游直采并不是易事，可否霸占直采线下运营的门坎、掌握此中的风险非常枢纽。“直采需求资本需负担库存风险，假如不克不及很好的处置，（带来的本钱）能够比此前经由过程供给商还要高。”易观国际阐发师朱正煜暗示。

　　至于OTA亲身涉足直采的毛利终究能有多大？承受记者采访时，魏长仁流露了一组行业数据：在全部在线旅游财产链的利润分派中，从批发商到消耗者之间有10%~12%的利润，途牛会有6％~8%的利润（撤除了促销贴现的部门是4.7%）。便是说，经由过程直采，可供途牛开辟的毛利空间在2%~6%。

　　公然材料显现，今朝程牛在天下83个都会设立了合计85家地区效劳中间合肥中旅国际游览社。估计下半年将提拔地区效劳中间数目超越200家，境外目标地效劳中间将到达10个以上，三年内增设至100个效劳中间。据途牛旅游网结合开创人信息效劳平台、总裁及首席运营官严海锋流露，“本年二季度直采产物对买卖额的奉献到达了25%，而下半年，途牛会放慢地区扩大的程序。”

　　德律风集会上，于敦德也暗示：“公司会持续留神市场上的旅游产物批发商，和当地游游览社等，以借收买这类公司收缩供给链条提拔团体利润率。”

　　8月24日，该公司宣布了未经审计的第二季度财报，净支出达15.2亿元，同比增加111.9%。不外一样翻了一番的另有净吃亏，作为快速增加的“价格”，途牛的净吃亏从客岁同期的1.136亿元上升至2.462亿元。

　　魏长仁报告记者，差别于以往从游览社和批发商采购的形式，从目标地直采资本需求预支，接踵可否卖掉的风险也将转移到途牛本身。而关于直采风控的把控，需求企业具有线下运营经历和具有汗青数据，并按照本身营销力度、政治情况、安康疫情、国际宁静状况等对旅游有影响的身分作出准确判定。因而，直采的需求按部就班的促进合肥中旅国际游览社。别的，要涉足直采途牛需求新成立特地的线下团队和产物研发团队。

　　他以为，直采形式会使上市公司毛利率的表露愈加“都雅”，但相陪伴的人力本钱和研发本钱只能经由过程能否吃亏表现。“实在为了进步毛利支出的价格和本钱也更大。”

　　“全部OTA的合作情况仍是安居乐业信息效劳平台，同程和驴妈妈都在加大营销力度，且两者在周边游曾经构成较大市场份额。别的，同程经由过程与万达的计谋协作弥补了线下资本和本钱，这对途牛也是较大压力。对途牛来说，烧钱扩展市场投入是必需的行动。”朱正煜阐发称。

　　另外一方面，危急中也暗含机缘。在线旅游的大盘中，度假旅游所占份额尚不到20%，相对携程和去哪儿愈加专注争取的旅店和机票有更大开展空间。而途牛、同程品级二梯队的垂直OTA今朝追逐态势较着。朱正煜以为此前“南北极多强”的格式很能够会被改动。专攻出境游的途牛就站在这个度假旅游的细分风口上，借重“烧”出第二个“携程”体量的企业也不是没有能够性。

　　不外对市场和投资人而言，仅增加其实不敷，在二季度财报德律风集会上，途牛的毛利率是被问及最多话题之一。据于敦德流露，途牛第二季度毛利率为4.7%。这一目标在2014年同期为5.9%。途牛方面指出，毛利率的降落次要是因为具有合作力的价钱战略，新增地区效劳中间相干用度的增长。而于敦德以为，假如途牛连续加大直采力度，不竭增强垂直整合才能，毛利率在中持久必然会有所增加。

　　而从途牛宣布的信息来看，该公司的钱次要“烧”在了两处：其一是飙升的营销投入。持久居于在线旅游巨子死后，并与同程厮杀的难分昆季，途牛需求在度假旅游的细分市场尽快打出品牌效应；其二是对加快转型直采停止的计谋投入。此前部门游览社的抵抗已使途牛与供给商生出嫌隙，且供给链太长的传统采购形式也影响了途牛的毛利和红利远景。

　　魏长仁以为，出于对市场和利润的争取，途牛和游览社“撕破脸”是迟早的事，有些协作的游览社如今在部门产物上也有所保存。“由于度假营业必然要走向资本的上游合肥中旅国际游览社，毛利空间才会更大，以是途牛会本人做产物（直采）。”克日颁布发表收买五洲行就是行动之一。五洲行建立于1994年，是一家打包旅游产物批发商，供给出境游及海内游产物，产物笼盖超越100个目标地国度。

　　最间接的表现是飙升的营销用度。财报显现，二季度途牛的贩卖与市场营销用度为2.317亿元群众币，同比增加139.1%。公司内部人士报告《中国运营报》记者，根据途牛网CEO于敦德的思绪，市场营销是上市后很大一块投入。本年途牛在品牌传布方面行动非常频仍：前后独家冠名了《非诚勿扰》《寥寥无几》等多个热播综艺节目，成为《把戏姐姐》、《花儿与少年》的“指定旅游协作同伴”，并成为成为第四时《中国好声音》官方指定旅游网站。

　　据记者统计，在整场财报德律风集会中合肥中旅国际游览社，途牛公司办理层共13次说起“直采”。直采既是途牛给投资人讲的新故事，也是其天然而然挑选的前途。

　　本年5月刚收下京东携程等机构合计5亿美圆红包，此时的途牛其实不缺少烧钱的底气，但真正令其担心的是，各家已加快在其度假旅游主疆场的规划，出格是老仇家同程也一样增加疾速，颁布发表重启后还得到了万达等机构60亿元群众币投资。行业合作情势险要，烧钱占位是途牛此时的逻辑。