但幸亏华实股分另有高毛利的加威移民在支持，而刚建立半年的教诲征询公司也很给力，2018年教诲征询营收即局部转为净利润

　　但幸亏华实股分另有高毛利的加威移民在支持，而刚建立半年的教诲征询公司也很给力，2018年教诲征询营收即局部转为净利润。本来作为营业大头的大连约伴国旅却呈现小范围吃亏。与此同时，收买的两家游览社表示差强者意。但因为华实股分在收买游览社商誉估量上存在不敷，和在规划教诲营业方面有些深谋远虑，终极免不了被管帐师出具带有夸大事项的年度审计陈述。而同样成为往后，华实股分集合爆雷的处所。

　　跟着计谋标的目的调解，本来方案收买的翰德风帆俱乐部也被迫停顿。但新一轮环绕教诲财产的定增随即又开端了。与以往差别的是，本次认购工具为华实股分的内部员工，召募资金667.44万元，局部用于收买海内教诲培训机构、外洋教诲机构或相干资产。

　　在此过程当中，华实股分在未停止信披，也未见告主理券商的状况下，于同年10月，付出4900万元预支款在大连市购置了一块出让方还没有得到地盘利用证的地盘中旅举世游览社官网。

　　此次出卖资产，对华实股分而言仅仅是个开端。3个月后，华实股分将作为原中心资产的大连约伴国旅作价1595.79万元脱手。这同样成为华实股分在尔后至今，最初的本钱运作和发声。

　　2015年度，约伴旅游在收买圣地亚哥游览社和加威移民的条件下，完成营收1.12亿元，同比增加191.97%，同时一举扭亏为盈，净利润（扣非）884.51万元。境外15%-20%的毛利率，让约伴旅游充实尝到了出境旅游较高报答的长处。与大连约伴国旅同期收买，处置海内营业的约伴偕行（北京）曾经根本处于窒碍形态，营收为0元。并购而来的加威移民和美国圣地亚哥游览社净利润别离为1587.78万元和3.0万元。

　　2014年1月，广声传媒团体变动加约伴传媒。此时由约伴偕行（北京）和大连约伴国旅构成的约伴传媒曾经成为一家真实的游览社，而不再只是一家告白公司。2013年9月，广声传媒收买大连海天白云国际游览社，得到出境旅游营业天分。并于2014年5月，改名为大连约伴国旅。

　　2016年不只是新三板扩容后的大年，更是本钱运作活泼的年份。关于刚挂牌新三板两年的约伴旅游而言，在小试牛刀完成初次定增和规划出境邮轮营业后，又于2016年5月，经由过程做市商情势刊行160万股，召募到1696万元，也随即被用到邮轮预支金钱目中。实践上，此次定增原方案是刊行400万股，拟召募4240万元。很明显，本轮定增并没有处理约伴旅游对邮轮营业资金宏大的需求。

　　2013年至2015年间，约伴旅游经由过程并购海内两家游览社得到出境运营天分的根底上，持续并购外洋埠接社，并为其召募资金开辟邮轮营业，将移民营业也归拢在一同，进一步延长财产链。至此，约伴传媒的告白、旅游、移民、签证、游学、外洋房产等多元化营业架构也开端搭建完成。并于同年10月23日，由“约伴传媒”改名为“约伴旅游”。

　　在同年11月，不甘失利的约伴旅游再一次倡议召募3000万元的融资动作，想持续施行付出邮轮营业预支款和收买游览社股权方案。

　　在上述并购前的2013年，约伴传媒年营收仅为1,995.72万元，体量还较小。但在2014年，约伴传媒完成营收3,815.77万元，同比增加91.20%。固然营收完成较大增加，但也支出较大吃亏。次要吃亏是来自约伴偕行（北京），吃亏48.56万元。值得一提是，在2014年，出境游作为约伴传媒新增营业，占到总支出的60.61%。约伴传媒也开端尝到了出境开展迅猛的长处。

　　就在本轮定增完毕不久中旅举世游览社官网，华实股分又立刻倡议方案召募4500万元新一轮定增，其用处是收买海内大专院校和外洋留学与外洋职业教诲机构。值得一提的是，华实股分以至给出了拟收买的国表里教诲机构工具，一所为加拿大处置医疗照顾护士类、办理类等的专科院校；一所为海内高档教诲院校。

　　【品橙旅游】从建立至今的十年间，华实股分阅历广声传媒、约伴传媒以至是约伴旅游的改名，也阅历由自助游起步，规划外洋定制游、邮轮营业旅游典范热点，以至到移民。但结局确是在得到三次不大不小定增后，剥离旅游资产，转型走向教诲财产。

　　由于短少资金，约伴旅游的邮轮营业行将走向难以支持的场面，终极不得已截至。2018年4-5月，约伴旅游前后建立两家教诲征询公司，并在同年8月，约伴旅游决议调解营业标的目的，由旅游转向教诲，即改名为“华实股分”（大连华实教诲征询股分有限公司）。关于游览社营业占有大头的华实股分而言，这无疑是一项困难的转型。

　　固然2016年约伴旅游的定增金额远不及预期，但邮轮营业宏大的引诱，成为刺激其持续融资付出预支款的动力。因而2017年3月，约伴旅游第三次公布定增，拟召募6200万元。在耗时7个月以后，终极只召募到由中泰证券投资的900万元。而拉拢多时，原方案出资2100万元的大连玖和投资，仍是挑选了抛却。

　　2017年，约伴旅游仍然连结较大范围营收，但增速较着放缓。其完成营收2.72亿元，同比增加39.10%，净利润0.31亿元，同比增加43.39%。与此同时，加威移民完成营收2842.45万元，净利润1929.03万元中旅举世游览社官网，其劣势进一步显现出来。而作为约伴旅游营业中心支持的大连约伴国旅完成营收虽一度高达2.30亿元，净利润却为1,136.97万元。由此，大连约伴国旅在缺少资金的状况下，其产物劣势逐步被减弱，毛利率逐步低落；而加威移民的高毛利曾经无庸置疑成为支持约伴旅游红利的保证。

　　2009年3月，华实股分（830812.OC）的前身广声传媒在大连由徐志卫、包容佳耦出资设立，此时的广声传媒外表上其实不触及旅游营业。但在2007年1月，约伴旅游网就曾经开通，并于同年并购自游族户外网。

　　2019年6月，跟着华实股分转型教诲的促进，其别离以620万元中旅举世游览社官网、698万元和7万元让渡温哥华晨星旅游、辽宁北国国旅和美国圣地亚哥游览社，从而完成将部门旅游资产剥离，聚焦教诲标的目的。2019年上半年，华实股分完成营收3801.13万元，同比降落26.72%；净利润（扣非）766.08万元，同比削减8.04%。以加威移民为中心的征询效劳，无疑擎起了华实股分2019年上半年红利的大旗。

　　早在其挂牌后的2014年11月，约伴传媒就在策划刊行股分，召募资金干一票大的，即刊行67万股，召募1005万元资金。跟着收买圣地亚哥游览社的完成，这部门资金随后就被用于付出邮轮预支金钱目。

　　即使云云，2016年，在发力邮轮和外洋定制游营业的状况下，约伴旅游仍然获得完成营收1.96亿元，同比增加75.21%，净利润（扣非）2145.89万元，同比增加142.61%。此时加威移民的劣势曾经开端展暴露来，其毛利率曾经超越出境游，成为约伴旅游各营业毛利率最高的部门。同期，加威移民奉献净利润1068.60万元；大连约伴国旅完成营收1.66亿元，但奉献利润为1048.94万元，略少于加威移民。

　　2018年6月，约伴旅游倡议的上述第四次定增，终极无疾而终。本钱既是布满游引诱的，但也是抑制的。

　　现在，约伴旅游网早已不见了踪迹。而华实股分转型的不愿定性也因疫情变得愈加不愿定。（中博文旅 梁国庆）

　　别的，约伴旅游还拟出资1500万元收买翰德风帆俱乐部，并商定2018-2020年，持续三年年度完成税后目的净利润（扣非）别离不低于200万元、350万元和350万元。

　　而在7月2日，作为华实股分主理券商的都城证券因羁系督导倒霉，也收到了大连证监局收回的惩罚决议。别的，受境外疫情影响，华实股分的留学、签证、移民营业至7月14日还没有复工。

　　就在广声传媒收买海天白云国旅的统一天，广声传媒以30万元收买由徐志卫于2012年4月建立的约伴偕行（北京）游览社旅游典范热点。实践上，也再次证实了广声传媒并不是旅游范畴的新手，而是名副其实的旅游老兵。其兴办人徐志卫作为海内较早一批户外活动的喜好者，拥无数十年的户外活动阅历，这无疑让其对自助游具有比力深入的认知。

　　经由过程上述本钱运作，在将旅游营业归入广声传媒同时，也将徐志卫运作多年的约伴旅游网带入本钱市场。2014年6月20日，约伴传媒进入股转体系。

　　华实股分也曾踩在出境游、定制游、邮轮的风口上。比力遗憾的是，本钱并没有给其过量的时机。数度融资，虽有斩获，但资金缺话柄在太大，巨额预支款的风险让每一个投资人都提心吊胆。

　　2015年，收买境外有必然范围的游览社拓展出境游市场，成为其开展重心。说干就干，同年3月，约伴传媒以1万美圆的价钱收买美国圣地亚哥游览社100%股权，圣地亚哥游览社除被约伴传媒所看好的境外埠接效劳外，还出格夸大了其邮轮营业，而这行将成为约伴传媒下一个发力标的目的。

　　低毛利是游览社业的共性，这并非华实股分独占。成绩是，在新三板六年间，华实股分三易其名，甚么缘故原由招致其出境游、邮轮营业接踵失势，而一家游览社向教诲财产转型的胜利几率又有多大呢？

　　在此以后，华实股分的信披便被券商的风险提醒通告所代替。与此同时，环绕华实股分存在货泉资金、大额预支账款、2018年第一次股票刊行及召募资金实在性存疑、收买出卖资产存在表露的买卖价钱并不是实在成交价钱等风险事项被接踵暴光，华实股分公司管理存在严重缺点，主理券商已将上述风险状况陈述至股转体系和大连证监局。

　　即使出境市场的蛋糕被做的再大，但在出境曾经成为红海的状况下，毕竟仍是抵不住利润的压力。华实股分兜售游览社中心资产，可谓背注一掷旅游典范热点。实践上，粗看华实股分的中心财政数据其实不尴尬，以至一起高涨。但细看，固然游览社营业大头，但利润却不及仅占营收非常之一的移民征询营业。

　　别的,为了进一步稳定邮轮和出境游营业，在2017年11月和12月,约伴旅游别离耗资698万元和62万元收买辽宁北国国旅和温哥华晨星旅游，并别离签订功绩许诺：

　　同年9月，约伴传媒以徐志卫、包容伉俪持股的加威移民与其主推的出境旅游营业在客源和营业内容上有重合为由，同时以为这两方面营业能大幅度提拔功绩和利润，终极以意味性的1元价钱将加威移民并入约伴传媒中旅举世游览社官网，完成兼并报表。更加主要的一点是，约伴传媒看中了加威移民所具有出国签证和移民营业天分，而这在增厚约伴传媒利润的同时，又将成为保证约伴传媒往后利润稳步增加的处所。