固然途牛曾暗示将增强内部营运服从，使用现有的品牌资产拓展旅游及其相干产物营业，提拔毛利率和公司的红利才能

　　固然途牛曾暗示将增强内部营运服从，使用现有的品牌资产拓展旅游及其相干产物营业，提拔毛利率和公司的红利才能。但就今朝状况来看旅游信息体系的功用，状况其实不悲观，途牛财报显现：2016年第三季度，毛利率为5.8%中国十大旅游股，2015年第三季度为5.6%。毛利率的上升次要是因为产物品类扩大带来其他支出的增加和供给链办理的优化。一年品牌营销，产物转型，只带来了0.2%的增加，仍旧远低于业内7%的程度线。而途牛毛利率的增加并非产物单价的进步而是产物扩大及供给链办理的优化。可见假如途牛一旦大幅度进步产物单价，那末将招致关于冲着途牛低价而来的用户大批流失，买卖量和买卖频次也会随之低落，那末红利也将愈加艰难。

　　同时在弹药有限的状况下，途牛又将资本分离到了动身地目标地效劳系统、机加酒营业、境外游、旅游金融等营业范畴的途牛中国十大旅游股，如许不只使途牛还要面临携程、飞猪、驴妈妈、同程等老牌敌手的阻击，更要面对与新美大等细分行业的营业高度重合，因而在劲敌环伺之下，也让途牛的红利状况愈加困难。

　　但是，与标致的营销战绩相婚配的是宏大的资金投入，近四时度途牛的营销费显现连续上升趋向，近一年统共吃亏额度到达24.2亿多元。之前吃亏不竭扩展，和大手笔冠名跑男，双代言等烧钱手腕有必然联系关系。可是在途牛第三季度的财报中也显现，贩卖与市场营销用度为4.999亿元群众币（合7500万美圆），同比增加47.9%，环比降落19.8%。较2015年同期增加45.4%，较2016年二季度环比降落21.0%。用度同比增加次要是因为在线渠道告白投入，VIP客服团队的扩大和计入了之前与京东买卖相干的无形资产摊销。用度环比降落次要是因为品牌营销（如电视告白及线下营销）用度的削减。

　　港交所与股转的协作可参考沪港通、深港通的形式，估计本年6月7月将呈现首批合伙历三板企业上市。

　　不断以来，途牛走的都是低价道路，接纳补助的形式，用钱砸市场，关于价钱敏感型用户来讲，低价计谋确其实长工夫内收到了较大效果，使得途牛坐稳休闲旅游第一OTA市场。可是与低价相对却低落了用户体验。而跟着消耗晋级，更多的用户开端存眷本性化旅游、也更存眷效劳自己，和体验，而这关于途牛来讲恰正是短板，因而关于旅游如许的低频消耗来讲其实不克不及用钱砸出忠实度中国十大旅游股，也砸不出复购率，做一单亏一单。

　　能够说，途牛不断在夸大品牌营销对品牌形象和营业及提拔，可是途牛的净营收增幅却不断鄙人跌，三季度的财报显现，此次途牛的净营收增幅初次跌破50%中国十大旅游股，只要36%，这曾经是途牛持续第4个季度呈现增幅下滑，从之前的顶峰127%一起滑到如今的36%。也就是说即便在高额告白营销用度的轰炸下，消耗者也并没有遭到明显的影响旅游信息体系的功用，花了大钱做了无勤奋。同时价得存眷的是，途牛功绩的快速增加与烧钱团体营销投入密不成分，一旦营销用度削减以后，途牛的营业增速能否还可以保持现有的较高增加还尚需察看。

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　　从今朝财报数据来看旅游信息体系的功用，曾经削减品牌营销用度的途牛，途牛吃亏比上季度7.1亿元收窄，但仅仅是由于品牌营销用度的削减，而与客岁吃亏4.3亿元比拟同期仍然环比扩展，同时市场仿佛也更不看好途牛的钱景，停止今朝，途牛股价一起下跌，开于7.81美圆/股，收于8.44美圆/股，和最顶峰时的24美圆/股比拟，缩水了险些1/3，靠近上市时9美圆/股的刊行价。

　　“新三板+H”形式落地为本钱市场对外开放揭开新篇章，为提拔新三板市场办理程度和才能带来机缘中国十大旅游股。

　　而据途牛内部人士向北京工夫流露：途牛在无意识的削减品牌营销的用度，由于途牛高层以为品牌的影响力及辨识度曾经到达了必然水平，因而接下来思索的会是红利成绩。

　　2016年第三季度旅游信息体系的功用，自助游的支出为6740万元群众币（合1010万美圆），较2015年同期增加0.6%。这一增加次要滥觞于日韩、北美、东南亚和海内等目标地旅游支出的增加。6740万元群众币的支出其实有些寒酸，而与之构成明显比照的是途牛跟团游支出为39亿元群众币。

　　2016年11月30日，途牛旅游网宣布了停止9月30日未经审计的第三季度功绩陈述。第三季度途牛净支出为40亿元群众币，较2015年同期增加35.7%；净吃亏为5.717亿元群众币，2015年同期净吃亏为4.337亿元群众币；2016年第三季度途牛跟团游和自助游的买卖额为53亿元群众币，同比增加34.8%。

　　同时，途牛第三季度财报还显现，停止2016年9月30日，公司持有的现金及现金等价物、限制用处现金和短时间投资合计为55亿元群众币（合8.262亿美圆）。而关于需求靠大范围烧钱保持的途牛来讲，55亿元，能烧多久？

　　从公然财报数据算来，客岁四时度到本年三季度，途牛统共吃亏额度到达24.2亿多元。可见十年的巨额投入，并没有让途牛在市场格式上打一个翻身仗，和途牛不断视为推翻目的的携程比拟，它仍旧仍是一个小体量——携程客岁的买卖额超越3000亿元，途牛约为100多亿元，只要携程的约莫1/30。

　　固然途牛也不是没有前途，克日携水平假将要并购途牛变乱传的沸沸扬扬，也使得群众对途牛难免担忧，可是途牛内部员工曾对北京工夫暗示：等着被收买，如许钱景没准会更好！

　　据理解，近两三年，途牛在品牌营销方面烧钱历来大手笔。曾有人讥讽线个是途牛资助的，告白费可谓砸的相称响。大略统计，今朝程牛协作过的热点综艺节目包罗《非诚勿扰》、《最壮大脑》、《中国好声音》、《花儿与少年》、《把戏姐姐》、《寥寥无几》、《奔驰吧兄弟》等。此中《奔驰吧兄弟》第四时，途牛豪掷1.485亿拿下特约协作，在品牌营销上所下的“血本”可见一斑。

　　而据靠近途牛人士对北京工夫暗示：在携程曾经占有机酒80%市场的状况下，途牛想要纯真依托机、酒产物完成红利，很艰难。究竟结果用户最开端晓得途牛仍是从昂贵的跟团游开端，除一小部门忠厚用户外，用户很难会想到用处牛。以是想要短时间内完成红利，不睬想。